一、 华润三九财务状况 1.财务报表
资产负债表 （表1） 单位：万元 会计年度 货币资金 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 存货 其他流动资产 流动资产合计 长期股权投资 投资性房地产 固定资产原值 累计折旧 固定资产净值 固定资产减值准备 固定资产 在建工程 工程物资 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计 短期借款 2011-12-31 202257 87410 44306 6929 5334 68353 42 414631 1888 1370 233387 90363 143024 8303 134720 61514 1533 1287 3140 -- 1740 59 4639 345272 759904 6126 2012-12-31 134594 122956 47673 17572 6250 82368 2374 413787 1980 1296 325048 111819 213228 6600 206628 36095 937 142447 3691 30700 4133 6185 13361 447454 861241 7909 2013-12-31 136196 143168 55666 14067 61 99995 62271 517553 2656 1513 394602 138002 256600 7050 249550 27550 40 151626 3781 581 4231 7560 -- 506697 1024249 2275 应付票据 应付账款 预收账款 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 递延收益 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 长期借款 应付债券 专项应付款 预计非流动负债 长期递延收益 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 实收资本(或股本) 资本公积 盈余公积 未分配利润 外币报表折算差额 归属于母公司股东权益合计 少数股东权益 所有者权益(或股东权益)合计 负债和所有者权益(或股东权益)总计 17593 62854 18884 25085 11269 -- -- 120591 -- -- 1163 263565 426 -- 299 -- -- 1798 8759 11282 274848 970 120708 30359 206329 -787 454499 30557 485056 759904 13049 59080 35993 31285 22207 -- 108 99332 -- -- -- 2663 2626 -- 1052 1095 -- 3826 26071 34670 303633 970 119351 36961 2771 -867 530977 26632 557608 861241 25122 78249 28859 38762 24854 1476 -- 100568 -- 1420 -- 301586 283 49823 981 1095 -- 5303 29075 86560 388146 970 114931 42793 359950 -681 614882 21221 636103 1024249
利润表（表2） 单位：万元 报告日期 营业总收入 营业收入 营业总成本 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 投资收益 对联营企业和合营企业的投资收益 营业利润 营业外收入 营业外支出 非流动资产处置损失 利润总额 所得税费用 净利润 归属于母公司所有者的净利润 被合并方在合并前实现净利润 少数股东损益 基本每股收益 稀释每股收益 2011-12-31 552522 552522 460062 226739 7078 1755 50739 -1569 1180 224 77 92684 4205 2078 683 94811 13299 81513 76045 1026 5468 0.78 0.78 2012-12-31 6110 6110 562993 267821 9006 219922 66710 -1257 790 93 92 126211 9679 7612 5470 128278 20169 108109 101408 -- 6701 1.04 1.04 2013-12-31 780160 780160 639329 3087 10760 241021 77988 -552 1125 348 -74 141179 3935 1816 455 143297 21834 121463 118110 551 3353 1.21 1.21
2.财务四大能力分析
（1）盈利能力分析
项目 净资产收益率 同行业净资产收益率均值 总资产报酬率 同行业总资产报酬率均值 主营业务利润率 成本费用率 每股收益（元） 2011-12-31 16.33% 12.01% 11.11% 9.23 % 57.68% 20.66% 0.78 表3
净资产收益率2011--2013年每年分别为16.33%、19.45%、19.79%呈逐渐上升的趋势，且每年净资产收益率均高于同行业净资产收益率均值（2011--2013年每年分别为12.01%、10.30%、5.33%）。该指标反映出企业对有形资产和无形资产进行综合有效运营带来的盈利能力均高于同行业水平，且每年呈递增趋势。
总资产报酬率2011--2013年每年分别为11.11%、12.51%、12.53%，同行业总资产报酬率均值2011--2013年每年分别为9.23 %、8.19% 、4.16%，总资产报酬率每年呈递增趋势且高于同行业均值。该指标反应净利润加上所得税，也包含支付给债券人的利息体现企业通过资产运营带来给相关利益人带来的收益。
主营业务利润率、成本费用率，该指标反应企业生产过程获取利润的能力，其能力的高低直接影响净资产收益率、总资产报酬率，从而影响企业的利润，2011到2012年上升幅度较大，2012到2013年虽有所下降，但下降幅度很小，说明企业营业盈利能力还是保持平稳。
每股收益2011--2013年每年分别为0.78 、1.04、1.21每年逐渐上升，说明投资者投入资本保值增值能力保持上升趋势。
综合以上指标的分析，可以看出华润三九的盈利能力呈总体上升的趋势同时高于同行业水平。
2012-12-31 19.45% 10.30% 12.51% 8.19% 59.83% 22.82% 1.04 2013-12-31 19.79% 5.33% 12.53% 4.16% 59.02% 22.45% 1.21
（2）营运能力分析 项目 应收账款周转率(次) 2011-12-31 14.71 2012-12-31 14.98 2013-12-31 15.10 同行业应收账款周转率均值（次） 存货周转率（次） 同行业存货周转率均值（次） 总资产周转率（次） 同行业总资产周转率均值（次） 8.11 9.41 3.61 0.81 0.73 表4
7.82 9.14 3.55 0.85 0.70 3.52 8.56 1.71 0.83 0.34 应收账款周转率2011--2013年每年分别为14.71、14.98 、15.10，同行业应收账款周转率均值2011--2013年每年分别为8.11、7.82、3.52，华润三九应收账款周转率每年呈上升趋势且明显高于同行业均值，说明企业平均收款期较同行业短，应收账款收回速度快，企业应收账款不会影响营运资金的正常周转。
存货周转率2011--2013年每年分别为9.41、9.14 、8.56，呈下降趋势，但下降幅度较小且明显高于同行业存货周转率均值（2011--2013年每年分别为3.61、3.55、1.71），华润三九较高的存货周转率说明企业的存货的销量好，市场好，同时也表现出企业购、产、销平衡效率高。
总资产周转率2011--2013年每年分别为0.81、0.85、0.83近3年变化幅度不明显，虽2013有下降趋势，但同行业均值也有所下降且明显高于同行业水平，该指标反应企业营业收入和各项资产的利用情况，高总资产周转率说明华润三九合理的利用企业资产提高企业的运营能力。
综合以上指标分析，企业的营运能力较同行业高，企业在应收账款、存货和各项资产的利用情况，不会影响企业的正常运营。
（3）偿债能力分析 项目 短期偿债能力 速动比率 同行业速动比率均值 流动比率 同行业流动比率均值 现金比率 同行业现金比率均值 长期偿债能力 资产负债率 同行业资产负债率均值 2011-12-31 131.38% 193% 157.32% 247% 76.74% 44.12% 36.17% 34.82% 2012-12-31 123.22% 192% 153.85% 252% 50.04% 35% 35.26% 35.53% 2013-12-31 138.45% 175% 171.61% 230% 45.16% 29.38% 37.90% 37.52% 股东权益比率 63.83% 表5
.74% 62.10% 短期偿债能力来看：
流动比率和速动比率从2011年到2013年出于上升的趋势，流动比率低于200%，速动比率却高于100%，但是都没有达到同行业均值比率。现金比率2011年和2013年都超过了同行业均值比率且超过50%。
这三个指标综合说明了华润三九的短期偿债能力不断增强。造成流动比率和速动比率较低，现金比率过高原因是其持有过多的速动资产特别是现金，说明企业立即用于支付债务的现金类资产越多，企业短期偿债能力也就越高。 长期偿债能力来看：
资产负债率指标越大，说明企业债务负担越重,说明企业的偿债能力较好，企业债务负担较轻。
股东权益比率=1-资产负债率，该指标完全受资产负债率的影响，且该指标越高，表示投资人投资多形成的资产越多，偿还债务的保证程度越大。华润三九较轻的企业债务负担，导致较高的股东权益，说明企业长期偿债能力较好。
（4）发展能力分析
表6
主营业务收入增长率从2011年到2013年处于相对的下降趋势。但是主营业务收入比率都为正，说明华润三九的主营销售收入是上升趋势。
净利润增长率、净资产增长率在2012、2013年相对于2011年都是上升的，且净利润增长率在2012年增长得很明显相对于2011年绝对增长了40.16%。相比较而言，这两个指标都为正值，说明企业本期利润增加。
2013年各指标相对都有所下降。但是从实际的数据看还是在增长的。所以华润三九的发展能力挺好的
和讯网统计资料
综合以上华润三九在盈利能力、营运能力、偿债能力以及发展能力4个方面的分析，每年的销售收入及利润等都在比较平稳的增长，企业的盈利、发展潜力也比较强企业财务状况较好。